Theta值对于期权实战有什么意义?

Theta 衡量了期权价格相对于时间变化的敏感性，表示在其他因素不变的情况下，时间每经过一天，期权价值会损失多少。

Theta值主要有以下几点意义：

（1）对于50ETF期权来说，一般在到期时间还剩两周的时候平值附近的期权时间价值开始加速衰减，因此对期权买方来说，除非你对标的资产的走势有很强的把握，否则在此时买入平值附近的合约成本较大，因为每天时间价值的损耗很大，此时可考虑买入深度实值的期权，因为时间价值损耗较小。

（2）对于做买入跨式策略的投资者来说，若赌隐含波动率上涨而做买跨，可考虑远月合约，因为远月合约vega较大，同时Theta较小；而赌标的资产短期内有大的方向性变动的投资者，则可考虑临近到期合约，但仓位不宜过重，因为此时Theta和Gamma都很大，每天的时间价值损耗很大，但是如果标的资产真有大的变动，收益也会很高。

（3）对于期权卖方来说，如果当前波动率处于历史低位，近月虚值合约的价值已经很低，此时做卖方性价比不高，可考虑卖出次月的虚值合约，因此次月虚值合约时间价值更高，Theta更大。如果当前隐含波动率在历史上看就处于比较低的位置，当月虚值合约权利金已经压得很低，卖方已经没什么利润，可考虑逐渐移仓到次月虚值合约。