金融期权隐含波动率回升
周四股指震荡整理,截至收盘,沪指上涨0.42%,深成指上涨0.57%,创业板指上涨0.60%,券商、地产板块走强,金属材料等板块跌幅居前,超3500只个股飘红,全天成交金额2.21万亿元。
期权相关指数方面,仅上证50微跌0.06%,其余均收涨,表现由强至弱依次为中证1000、科创50、中证500、创业板指、深证100、沪深300。金融类期权市场各品种交易量均较前一交易日明显增加,全天累计成交757.02万张,较前一交易日增长32.74%,累计成交金额96.83亿元,较前一交易日增长46.10%。
沪市南方中证500ETF期权和深市易方达创业板ETF期权交投活跃,全天成交量均达150万张左右。沪市南方中证500ETF当天收涨1.11%于6.000,加权VIX上升6.21%,期权成交PCR为0.56,持仓PCR为1.01。当天期权交易集中在11月浅虚值合约,看涨6.000~6.500及看跌5.500~5.750单合约日成交量均超10万张,看涨以减仓为主,看跌多增仓。目前看涨累计持仓最大合约为当下点位上方20%的7.250深度虚值合约,周四成交15.25万张,日增仓2876张至5.91万张。
价格表现方面,标的走强叠加隐波回升,看涨合约及部分虚值看跌合约收涨,虚值合约涨幅超30%。期权合成期货小幅贴水,偏度小幅左偏。深市易方达创业板ETF当天收涨0.52%于2.122,加权VIX上升4.92%,期权成交PCR为0.48,持仓PCR为0.83,看涨合约交易活跃,投机氛围较强,隐波随标的同涨同跌。当天交易集中在平值2.100~2.150,看涨单合约成交量超10万张,看跌单合约6万张,目前累计持仓量最大合约为看涨2.200和看跌2.150,当天均明显增仓。11月深虚值看跌合约价格走强,下方避险情绪尚存,平值看涨合约增幅不到10%。
期权合成期货小幅升水,偏度小幅左偏。当日标的表现最弱的上证50ETF期权日成交量128.84万张,累计持仓量168.62万张,成交PCR和持仓PCR分别为0.59、0.85。上证50ETF下跌0.07%,加权VIX上升6.52%。目前累计持仓量最大合约为看涨2.800和看跌2.750,日内仓差变化较大的为2.800合约,看涨和看跌均明显减仓。期权合成期货小幅升水。
隐含波动率方面,日内IV与标的方向基本正相关,整体继续走高处于中等偏上水平。卖方警惕波动回升,适当降低Gamma敞口,对后市预期波动放大的交易者可构建价差策略。
来源:期货日报 作者:邱宁